3月4日，ofo通过动产质向阿里押17.7亿元借款的消息曝光，这距离ofo上一次超7亿美元融资已有8个月，消息称，由于ofo的主要股东之一滴滴拒绝签字，阿里和ofo的投资事宜受阻，ofo借贷融资实属无奈，对此ofo不予置评。虽然当事企业三缄其口，但无论从融资速度还是金额来看，ofo都不再生猛，市场也陷入空前复杂的竞争局面，此番融资将使ofo进一步向阿里靠拢，而各方资本的交叉角力则必定令共享单车战局枝节横生。

风传数月的ofo融资消息终于落地，金主仍然是阿里，不过融资方式却出乎意料。ofo创始人戴威通过动产抵押的方式，先后两次将公司共享单车作为质押物，换取阿里共计17.7亿元融资。

公开信息显示，第一笔质押发生于2018年2月5日，抵押数量为4447572辆小黄车，车辆所在地点包括北京市西城马连道、深圳市南山海岸城、上海市闵行莘庄区域、广州市海珠珠江南区域等，抵押给了“上海云鑫创业投资有限公司”（以下简称“上海云鑫”），债权数额为5亿元。资料显示，上海云鑫为蚂蚁金服关联公司，法人代表为蚂蚁金服CEO井贤栋。

第二笔质押发生于2018年2月12日，抵押物为浮动数量的共享单车，车辆所在地为北京市西城金融街天安门、上海市宝山顾村公园区域、广州市白云白云山区域、杭州市西湖、成都市金沙等，抵押权人为浙江天猫技术有限公司，债权数额为12.66亿元。

ofo以上两笔动产质押的交易主体均为“上海奥佛合盛网络科技有限公司”，该公司法人代表为戴威。知情人士还向媒体表示，阿里以上借款不是一次给ofo，而是同意分批每个月给ofo1-2亿元，帮助ofo解决运营困难。

相比于风光无限的2016年和207年上半年，2017年下半年，ofo的发展的确波折不断。2018年1月，有媒体爆料ofo账户可用资金仅剩下不到6亿，若按ofo每月4-5亿元的人员工资和运维等支出、及持续流出的押金计算，ofo手上现金仅能支撑一个月。媒体还爆料，ofo仍欠供应商约25亿元，亏空押金总额约30亿元。虽然对此ofo予以否认，但是业界质疑仍不减。

公开信息显示，ofo与阿里早有资本合作，2017年4月，ofo宣布获得蚂蚁金服D+轮战略投资。双方并未透露具体的热股金额与占股比例，3个月后，ofo宣布完成超过7亿美元E轮融资，由阿里、弘毅投资和中信产业基金联合领投，滴滴和DST持续跟投。此次借款已是阿里对ofo的第三次输血。”这次资本合作，是ofo为数不多的选择，也是ofo进一步靠拢阿里的表现。”刘大伟如是说，“不过，ofo为此付出的代价也绝不会低。”

根据第一批车辆质押的细节计算，ofo平均每辆单车的价值为112元左右，按照总质押金额计算，第二批质押的车辆接近1000万辆。即使剔除重复质押的车辆，ofo也需要抵押1000万辆左右的单车，而2017年度ofo官方数据显示，ofo在全球投放超过1000万辆单车，这意味着，ofo向阿里质押了自己绝大部分的车辆。而按照此前媒体报道，ofo每月需要4-5亿元的人员工资和运维等支出，17.7亿元之后ofo支撑3个多月。

“如果到期无法偿还债务怎么办？到时不同股东之间出现利益纠纷怎么办？这都是摆在ofo面前的现实问题。”一位不愿具名的业内人士表示，“而且以阿里一直以来的投资风格，掌握控制权的意愿十分强烈，ofo能否用活、用好这笔钱，又不放弃自己的理想，老实说非常不易。”

2017年9月，永安行子公司获蚂蚁金服等机构8.1亿元融资，上海云鑫为永安行第二大股东，持股比例8.33%，一个月后，永安行和哈罗单车合并。12月4日，哈罗单车宣布获得总计3.5亿美元的D1轮融资，投资方包括蚂蚁金服等。虽然哈罗单车的背后还有复星、纪源资本等明星资本力量，但经过多次注资，目前蚂蚁金服已经成为哈罗单车的第一大股东，阿里的角色也最受业界关注。

蚂蚁金服表示：“将继续支持哈罗单车推动绿色低碳出行行业的发展，支持哈罗单车加快‘3510’立体化共享出行战略的布局。同时，蚂蚁金服也将继续积极推动共享单车行业的信用免押，让用户享受到更加便捷、环保和安全的出行服务；秉着开放合作的态度，共同推动绿色低碳、共享出行行业的发展。”

不过，业界却对阿里的意图有多重解读，马化腾直言，共享单车被阿里当作支付的推广工具了，可怜了哈罗单车的其余小股东被锁死。另有观点则认为，阿里其实是行业的搅局者。“从ofo和摩拜单车的投资方背景来看，如果两者合并，腾讯将是最大的受益者”，一位不愿具名的业内人士这样表示，“而阿里虽然投资了ofo,但无法掌握控制权，对于阿里来说，重新挑起战端或许是个更好的选择。”

ofo的投资方滴滴也开始在2018年1月亲入战局，对共享单车密集布局。除了宣布托管小蓝单车之外，滴滴前后在北京、深圳、成都上线共享单车平台，用户可以在滴滴App中的单车入口选择骑行小蓝单车、ofo小黄车，1月下旬又在成都推出滴滴共享单车的自有品牌青桔单车。

滴滴的布局不止在共享单车领域，2017年8月和9月，滴滴成立两家主营业务为自行车和电动自行车的新公司。此前还有报道称，滴滴在杭州成立了代号为 " 黑马 " 的事业部，主攻共享电单车。1月，滴滴出行旗下的电单车产品“街兔电单车”曝光，此前滴滴派驻ofo的执行总裁付强,也正式回归滴滴出任高级副总裁。同时，布局大出行也成为ofo其他竞争对手的战略路径，摩拜单车、哈罗单车都在共享电单车和共享汽车领域下注。